午评：国内期货主力合约涨跌不一，燃料油涨超3%

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8月2日早盘收盘，国内期货主力合约涨跌不一。燃料油涨超3%，硅铁、焦煤、棕榈油、豆二涨超2%。跌幅方面，沪锡、国际铜、沪铜、螺纹钢、热卷跌超1%。

FU2309连续多日强势上涨，后续仍有上行可能

近期FU2309持续上涨，8月2日盘中价格3664元/吨已经触及年内高点。除了近期原油价格快速上涨对FU的成本端利好因素之外，我们认为FU持续走强的自身原因一方面在于当前处于中东高硫燃油发电需求旺季，整个亚太市场都呈现出高硫强、低硫弱的格局；另一方面，由于我国上半年燃料油进口量同比大幅上升，快速消耗了国内非国营进口配额，因此国内高硫进口数量受配额问题制约难有上升空间。这一因素将导致高硫进口短期无法放量，从而使得港口可交割货源吃紧。特别是在当前盘面已有30万手持仓，仓单数量只有1万吨左右的背景下，交割货源紧缺的问题对盘面的影响尤为重要。

展望后市，我们认为除非FU2309出现持仓量显著下降或者8月下旬国内有大量船货到港，否则进口配额较少、已有仓单数量较少叠加盘面庞大持仓量共同形成的可交割资源紧缺问题将持续存在，短期仍有快速上行风险。策略方面，当下在北半球油品消费旺季、原油价格持续坚挺以及FU可交割货源稀少的背景下，仍可考虑谨慎试多FU2309或FU2401，但需要防范多头主动减仓造成的挤兑风险或8月底大批船货到港提升可交割现货量而产生的下跌风险。（国泰君安期货）

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